壳资源炒作戴上了“紧箍咒”_证券

壳资源炒作戴上了“紧箍咒”_证券

壳资源炒作戴上了“紧箍咒”

深圳商报记者 陈岩卿

  上周末,证监会公开就重大驴友措施公开征求意见。证监会称,本次修订,是为了从制度层面抑制过热的壳资源炒作。如何看待新法规的影响?,业内很多人说,监管行动将限制一些以前的后门行为。,一些壳牌股票将受到冲击。,从中长期来看,有利于我国的健康发展。

  喜欢后门和其他冲击

  对于借壳上市,监管者一直保持严格和谨慎的态度。。此前,证券及期货事务监察委员会多次表示。,借壳上市的标准等同于IPO。。许多投资银行家说,过去,一些公司以各种方式避免借门借入。,新规定出台后,诸如后门限制这样的行为将受到限制。。

  今年以来,一般认为,有回避后门嫌疑的情况。南通锻压亿元收购水晶等三项基础资产、西藏旅游110亿元买La Carla、九有股份17亿元收购景山创新100%股权、三变科28亿元收购南方银谷100%股权等,在重组计划中,所有的公司都提到没有后门。。

  有三个具体的陈述。,一是上市公司控制权保持不变。,二是收购人与资产控制权的区别。,三,收购资产比例低于100%。北方证券交易商称,根据新规则,重组的相当一部分将被否决。。只需从新的实际控制台购买资产即可。,大概率形成后门。,这意味着一些避免后门的措施将不起作用。。当然,监管机构试图压制的是猜测,以规避。,满足要求的人仍然受到鼓励。。”

  东方证券投资银行的一位高管指出。,“新规意味着规避借壳难度大多了,一次性销售控制的估计将增加。。不过,如果重组方作为两个股东首先进入公司,双方同意在股改前重组股票市场。,似乎没有限制。,不排除一些公司会采用这种方法。。”

  一位不愿透露姓名的私人人士说。,增加锁定期,从而大大提高了壳侧的成本。,这家公司本来打算剥掉公司的外壳。。但是,只要注册系统没有发布。,无加速IPO,壳资源依然有价值,毕竟现在排队IPO的公司依然数百家,而准备上市的公司依然很多。

  挤压壳资源炒作空间

  5月初,一则中概股回归A股借壳、重组可能受限的消息曾引发壳资源概念股大跌。部分壳资源股如金宇车城精伦电子等短短几天时间跌幅超过20%。业内人士普遍预期,此次新规或将进一步挤压壳资源的炒作空间。

  对此,上述私募人士认为,“新规无疑表明了监管层要打击壳资源炒作的态度,此前炒高的相关概念股肯定会受到冲击。周一不排除相关个股大跌,尤其是一些本身问题多多的公司。”

  前海开源基金执行总经理杨德龙指出,“此举主要是打击炒壳行为,规范并购重组市场,减少重组过程中可能的利益输送,保护中小投资者利益。客观上会引导资金从炒绩差股、壳资源等转向价值股。”

  值得一提的是,根据新规,上市公司或其控股股东、实际控制人近三年内存在违法违规或一年内被公开谴责的,不得“卖壳”,这意味着这些公司的借壳重组将受冲击。

  去年下半年以来,上交所先后对*ST安泰皖江物流上海货物贸易青鸟华光流花汤圣伯渊丹技术山水文化、皖江物流、华泰证券博通股份而其他公司则公开谴责。。深圳证券交易所也有瑞奇股票、金宇车城、西部畜牧业天龙光电金亚洲技术欣泰电气八菱形技术公开谴责。

  不过,修订将在新旧部门实施。,修正方法的有效时间是直线。,上市公司重组计划已通过沙尔投票表决。,按原规则执行,否则,将按照新规定实施。。这意味着一些已经通过T的公司的重组计划。。

  重组与紧缩试验 A股估值坐标

  金百临咨询 秦洪

  上周五收盘后证监会宣布重组新规,此举意味着A股的估值重估压力在进一步增强。因为资产重组的政策条款明显趋于严厉,不仅仅是指借壳上市条款,而且还包括定向增发等,这必然会对整个A股的估值坐标产生一定的冲击力。

  目前不少中小市值品种的高估值得以维持的逻辑主要就是能够重组,所以才出现了业绩下滑但总市值仍然在30亿元甚至50亿元的个股,这样的个股比比皆是,甚至还使得当前的新股与次新股几乎整齐划一地在50亿元总市值时才打开涨停板,这就说明当前A股估值标准是不分业绩演变趋势、不分行业分布特征,而只看总市值。

  但是,一旦重组政策趋于严格,如果再佐以进一步的较为严厉的退市政策,那么,这些个股的估值坐标逻辑就会发生翻天覆地的变化。至少市场会考虑不能重组而且还会有退市的风险,那么,一些主营不佳、产业发展前景不佳的个股会重新寻找估值坐标。在此背景下,会有越来越多的中长线资金、产业资本和大股东以及其他创业股东考虑在股价相对高位时减持。这些信息一旦形成共振,那么,整个A股的估值坐标就会受到考验,股价重心就会下移。

  当然,这些信息对A股走势的影响是中长线的,而不是短线的。毕竟短线还得看外围市场和人民币汇率波动的脸色,更主要的还要看证金、汇金等国家队的脸色行事。就目前来看,这些因素已经趋于稳定,所以,短线A股的走势尚不至于过于悲观。但是,放眼长远,一方面是A股的高估值坐标,中证500指数仍然远远高于2007年、2010年的高点,A股市盈率的中值平均数也高于2007年、2010年的高点,这就说明了A股并不便宜。另一方面则是维持A股高估值坐标的逻辑正在弱化,估值坐标正在受到考验。

  (陈岩卿 秦洪)

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